中国动漫产业市场现状解析(3)

　　而紧密关联层中，以玩具、文具、食品、服装、游戏为代表的产品是衍生产业的主力，其消费人群广经济附加值高，已经成为动漫产业收入的重要来源。第四个层面为外部关联层，包括主题公园，旅游，博览会等，其覆盖面更广，在为动漫衍生产业贡献营收的同时，也扩大了动漫内容品牌的影响力。四个层次由内到外覆盖面逐步扩展，产业价值逐级提升。而通过多层次的衍生，动漫产业已经渗透到了演出业、影视业、音像业、文化娱乐业、文化旅游业、网络文化、图书报刊等各个产业门类中。

　　据统计，2004年全球数字动漫产业的产值为2228亿美元，而与动漫产业相关的周边衍生产品产值则达到5000亿美元以上，是前者的两倍多，而在动漫产业发达的国家和地区，这个比率更高。

　　据日本动漫产业协会的数据显示，2011年，仅从动画上来看，日本动画播映市场的规模为1581亿日元，而广义的动画产业市场规模则达到了 13393亿日元。根据文化部的统计，2010年我国动漫产业整体产值为470亿元，其中核心内容产值为80亿元，衍生品产值为390亿元。2011年中国动漫核心内容产值达到100亿元，而以动漫为题材的衍生品市场则超过500亿。由此看出，动漫下游衍生产业覆盖文化产业的各个重要子行业，动漫的快速发展能够有力地撬动动漫周边产业的发展，从而提升动漫产业链乃至文化产业的总体价值。

　　我国生活污水处理市场结构非常分散。截至2012年底，处理规模最大的首创股份，也只占全国总处理能力的6%。9家上市公司的处理能力仅占23%，而根据《中国环境报》的数据，全国的运营主体，总计约2000余家。大量的处理能力分散在各地水务、市政等政府部门，或者区域性的小型水处理企业手中。天拓咨询估计，大部分地方水务主管部门、或者水处理企业掌握的生活污水处理能力不超过50万吨/日。这种市场格局为大企业的收购兼并提供了可能。

　　单体小规模的城市污水处理设施有利于收购兼并。反之，单体规模较大的污水处理设施容易促使当地成立水务集团进行运作。2004年之后，单个生活污水处理厂的规模，已经从2004年的平均6.9万吨/日，下降到2012年的平均2.1万吨/日。原因是经过了“十一五”期间的大规模建设，大中城市的污水处理设施已经齐备，未来的建设将逐渐转向三四线城市，以中小规模设施为主。三四线城市新增的大量小型处理设施，将成为适合水务集团兼并收购的标的。

　　结合美国经验来看，政府在生活污水领域投入的减少，是大趋势。美国政府对于市政污水处理设施的支持经历了三个阶段：1972～1981，联邦政府负责设施投资的75%；1981～1987，联邦政府负责设施投资的55%；1987年以后，联邦政府不直接提供资金支持，改为提供低息贷款。在我国，自 2002年原建设部发布《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》开始，开启了吸引民间资本进入时期。至今，BOT、TOT等商业模式已经在市政污水处理领域得到大范围应用。7月31日，国务院常务会议研究推进政府向社会力量购买公共服务，强调“政府可通过委托、承包、采购等方式购买公共服务”，并确定城市污水设施建设为重点任务。我们认为，采取BOT、TOT等模式的污水处理比重将进一步提高，给水务公司的规模扩张提供机会。

　　通过统计主要涉及污水处理的上市公司最近三年的规模增速，我们发现，2009～2012年规模扩张速度超越全国平均增速的公司，如兴蓉投资、北控水务，均为大型国企。污水处理投资多以BOT、TOT等模式进行，重资产行业主要依靠资金推动。大型国企在资金成本、融资渠道等方面比其他企业具有优势，是水务行业规模扩张的必要条件。